美国司法部释疑：FTX补偿应考虑市场历史而非仅依据事件发生时的价格

日期：2025-07-09 06:13:39 来源：52游玩社区

美国司法部宣布将检讨加密诈骗补偿机制，FTX等受害者未来是否能「按现价」领回资产引发关注，但制度调整仍存重大挑战, 更多详细资讯请看下面正文

美国司法部松口：加密交易所FTX补偿不该永远只看事发当下价格

自FTX破产以来，投资人最无奈的，莫过于错过这波币价翻涨。如今，美国司法部(DOJ)首度松口，将重新审视加密诈骗案件中的受害者补偿机制，是否该调整为「按现价」计算。这项动作，无疑让数以万计的债权人重燃一丝希望，但背后的制度门槛，却远比想像中复杂。

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司法部本周发布备忘录，承认现行规则可能无法公平反映加密资产快速波动的特性，尤其像FTX、Voyager、Celsius等案件中，资产多数于事发后大幅反弹。

以FTX为例，2022年11月破产时比特币仅约17,500美元，如今已突破10万美元，债权人却只能领回当时价格的法币补偿，引发数百人联名向法院陈情。

现行制度依据《28 CFR § 9.8(c)》，规定补偿金额应以诈骗发生时的「公允市场美元汇率」计算，不得加计利息或任何担保相关费用。这一规则适用于所有被没收财产，并非专为加密而设，也难以即刻因个案例外。

制度修正看似合理，但其实踩中法律与市场运作的敏感神经。Kobreand Kim律师事务所合伙人Calvin Koo指出，若以现价补偿，法院形同「押注市场时机」，恐导致程序不公，也让债权人试图影响分配时点，进而演变为另类博弈。

此外，加密资产波动剧烈，并非每次都涨回来。DOJ前内部人士坦言，现行制度设计初衷，是保护受害人免于「资产逐年贬值」风险，相较于少数像比特币这样的反弹案例，更多资产会在案发后「归零」。

不少FTX债权人主张应「原币返还(实物赔偿)」，例如某投资人向法官陈述，自己长期研究高品质的基本面项目、不炒Meme币与高杠杆，结果却与其他人同样只拿到法币，主张不应一视同仁。

但这项诉求实际操作更为困难。FTX破产后即遭骇客盗走4.77亿美元资产，加上多数币种价格波动剧烈、甚至已无法追回，政府若需回补差额或买回币种，恐需动用更多时间，可能还补不齐。同时，一旦允许原币返还，就需为每一个资产设计不同的返还机制，将让司法程序大幅延长。

值得注意的是，DOJ仅处理刑事案件中的没收资产，对于FTX等破产案件的补偿主导权仍在破产法院与管理人手中。此外，不同州政府亦可能另行处理。像纽约总检察长与Gemini案的和解，就采用了「原币返还」模式，显示制度高度碎片化。

DOJ此次备忘录虽具方向性意义，但并未列出具体改革时程与草案，仅呼吁国会考虑修法并授权进一步调整。换言之，受害人若盼望短期内「领回币本位或现价补偿」，恐仍需面对法律与执行现实的双重门槛。

司法部首度松口愿检讨「补偿计价基准」，对于长年受忽视的加密诈骗受害者而言是一记强心针。但从制度调整的多层障碍到破产法律的界限，改革路径仍崎岖。FTX债权人虽有望迎来制度松动的曙光，但距离真正按现价或原币补偿，仍需社会共识、立法突破与制度配套三者并进。

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